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生意社:基本面供需两弱 矿价临近筑顶行情

金属矿产2019-07-11 来源:生意社

  自7月份以来,国内进口铁矿石价格终于止涨企稳,价格波动区间相对变大,但整体行情还是处于上升趋势中。此番滞涨震荡行情,主要是由于铁矿石期货和现货价格均持续上涨半年有余,且幅度较大,引起国内监管层关注后的短期回调波动行情。据生意社价格数据显示,截至7月10日,澳洲62%PB粉矿港口车板均价在904.56元/湿吨,巴西63.5%粗粉价格在913.25元/湿吨,62%印粉价格在841.50元/湿吨,分别较7月初上涨4.07%,2.68%和2.37%,同比涨势澳粉和印粉超93%,巴西粗粉超80%。

  从供应面看:截止7月5日,全国45港口库存量在11493.15万吨,创下2017年以来的新低水平,且周环比再降71.88万吨,并连降9周,同比下降25.04%。显示了港口库存继续大幅下降至较低水平,市场供应与2016年相当,有力支撑现货价格高位。另一方面,港口贸易矿库存再次降至4970.70万吨,创下2017年11月以来的次新低水平;显示了,目前在矿价持续高位行情下,矿贸易商资金压力大幅增加,只能积极出货变现,避免因高价回调后带来的跌价损失。

  从需求面看:截至7月5日,全国247家钢厂高炉开工率在80.14 %,周环比降1.51%,同比亦降3.14%;高炉炼铁产能利用率在81.13%,周环比亦降2.69%,同比降0。3%;日均铁水产量为226.87万吨,周环比降7.52万吨,同比亦降0.84万吨;创下2个月以来的新低水平。另一方面,当期钢厂对进口矿平均库存在28天,虽然创下两个月以来新高水平,但却处于年内钢厂库存天数平均水平;不过进口矿烧结粉总库存在1563.10万吨,创下两个月以来新低水平。显示了在原料持续高价下,钢厂对进口矿需求开始减弱,并降低开工率,促使矿产品流通而减少使用,再结合期货市场,开始套保,进而支撑矿价。

  从期货方面看:再近期的连涨6天行情再创新高后,国内监管层开始成立进口铁矿石研究小组,保证矿石市场平稳发展,进而引起场内心态恐慌,获利平仓骤增,期货主力合约随之出现两天的大跌行情。但是,由于国际矿山发货的持续减少,以及市场预期下,铁矿石期货再次上涨,不过幅度收缩,波动增加。据生意社基差图显示,截止7月10日,主力合约结算价在877元/干吨,较7月1日上涨22元/干吨,涨幅2.57%。7月上旬最大振幅在-6.32%。且当日基差为27.56,从2019-04-12至2019-07-10期间,铁矿石主力基差最大值为64.44,最小值为8.78,平均值为36.71。显示了当前主力基差预期扩大,而10日夜盘期货价格回涨,因此预计现货价格会又继续上涨行情。

  综上所述,生意社分析师何杭生认为,国内进口矿市场供需紧平衡的行情依旧持续,且未来还有继续趋紧空间,预计高位矿价长期内持续存在。另外,矿价目前随处于900元/湿吨的高位,但并未有超过历史最高的1000元/湿吨;且从市场的角度上看,基本面确实支撑了矿价,但并不是其持续涨价的决定因素。而支撑期货价格的减产预期和投机影响,也不会持续存在,并钢市产业链效应也不允许矿价无厘头上涨。因此预计矿石的筑顶行情即将到来,上涨空间再30-50元/湿吨;而后开始回调至当前合理区间830-890元/湿吨,并震荡波动行情。




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