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生意社:采购需求短期回升 推动矿价反弹持续

金属矿产2019-09-05 来源:生意社

  在经过了8月一个月的跌势后,9月初进口矿价终于迎来反弹行情,实现“金九”开门红,且大商所铁矿石主力合约亦连涨4天,提振现货市场。此番反弹行情,主要是下游钢厂需求短期增加引起;其次则是矿价持续下跌后在消息面提振下的技术性修复反转行情。

  据生意社价格数据显示,截至9月4日,澳洲62%PB粉矿港口车板均价在739.78元/湿吨,巴西63.5%粗粉价格在715.50元/湿吨,62%印粉价格在667.67元/湿吨,分别较8月底上涨5.28%,4.26%以及3.35%,同比涨势澳粉和印粉45%左右,巴西粗粉则只有35%。整体行情偏弱,价格处于2019年中等水平。

  从库存面看:截止8月30日,全国45港口库存量在12131.40万吨,周环比增147.07万吨,连续回升3周,月环比增4.21%,同比依旧下降17.66%,较上个月降幅收缩10个百分点,但基本回到5月底水平;且库存水平再创近2个月内创新高,对价格形成拖累。另一方面,港口贸易矿库存亦回升至5338.71万吨,连续8周回升,同比依旧下降10.03%,亦较上个月降幅收缩7个百分点,亦回到5月底水平;且库存水平再创近2个月内创新高。值得注意的是,澳洲矿库存大幅增加至6234.90万吨,创下4个月以来的新高库存,巴西矿库存则依旧偏低,自6月份以来均在3400万吨左右;由此可见,巴西淡水河谷的溃坝事件依旧影响着其对外的出口量水平,且短期难以恢复;而澳洲矿山则为了市场份额而增产发货意愿提升。综合来看,港口矿库存的持续回升,对矿价的短期超跌反弹行情影响并未显现,供应压力依旧;而矿贸商对其的“短暂忽略”操作,使得矿石市场资源报价才有“可期涨势”。

  从需求面看:截至8月30日,全国247家钢厂高炉开工率在80.26 %,周环比增0.93%,同比增1.16%;高炉炼铁产能利用率在81.6%,周环比降0.47%,同比增2.35%;日均铁水产量为228.2万吨,周环比降1.32万吨,同比增6.58万吨。另一方面,当期钢厂对进口矿平均库存依旧在24天;且进口矿烧结粉总库存在1488.66万吨,并创下5个半月以来新低水平。另外,国产矿烧结粉总库存开始由升转降至94.48万吨,且连降3周;而相应了,进口矿烧结配比回升至87.16%,创下2个月以来的新高水平。显示了矿价下跌至低点后,钢厂进口矿消耗增加,以便加快消耗降价红利,缩减成本;进而导致钢厂进口矿库存天数和库存量均出现大幅降势。另一方面受制于环保环保限产,钢厂虽开工率和高炉炼铁产能利用率保持稳定偏弱水平,且并未有明显增产迹象,但其采购或会增加,以便于保证其正常库存水平。

  从期货方面看:经过了8月的大跌行情之后,9月份,铁矿石期货主力合约止跌反弹,截至9月4日夜盘,主力合约高开高走,震荡上行,且连涨5天。持仓多开单为主,平仓减少。显示场内人士也一致看好未来矿石涨势。从技术面上看,据生意社基差图显示,截止9月4日,主力合约结算价在639元/干吨,较8月28日上涨59元/干吨,上涨10.17%,且4日基差为100.28,从2019-06-04至2019-09-04期间,铁矿石主力基差最大值为144.83,最小值为-5.11,平均值为64.71。显示了当前主力基差预期偏离加大,而4日夜盘期货价格继续上涨,因此预计现货价格继续上涨,但涨幅或比期货少。

  综上所述,生意社分析师何杭生认为,8月国内进口矿市场的下跌拐点行情已经过去,9月止跌反弹现状,以及当期的矿石基本面供需宽松背景下,可以判断处于反转行情,矿石金九或已至。另外,虽然钢厂主动减产已经初见端倪,且逐步落地实施,但相比于往年以及2019年上半年来看,其限产规模和产量均不及预期。因此预计进口矿现货上涨动力充足,初步的涨势区间或在740-780元/湿吨,主力合约期货则在660-700元/干吨。

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